Beta es la volatilidad, o riesgo, de una acción en particular en relación con la volatilidad de todo el mercado de valores. Beta es un indicador del riesgo de una acción en particular y se utiliza para evaluar su tasa de rendimiento esperada. Beta es uno de los conceptos básicos que los analistas de acciones consideran al seleccionar acciones para sus carteras, junto con la relación precio-ganancias, capital social, relación deuda-capital y otros factores.
Paso
Parte 1 de 4: Calcular Beta usando ecuaciones simples
Paso 1. Encuentre el nivel de la razón libre de riesgo
Ésta es la tasa de rendimiento que esperan los inversores de las inversiones cuyo dinero no es arriesgado. Esta cifra se suele expresar como porcentaje.
Paso 2. Determine el nivel de cada índice representativo
Estas cifras también se expresan como porcentaje. Por lo general, la tasa de rendimiento es de varios meses.
Uno o ambos de estos valores pueden ser negativos, lo que significa que la inversión en la acción o el mercado (índice) en su conjunto sufrió una pérdida frente a la inversión durante el período. Si solo 1 de los 2 niveles es negativo, la beta será negativa
Paso 3. Reste la tasa libre de riesgo de la tasa de rendimiento de la acción
Si la tasa de rendimiento de la acción es del 7 por ciento y la tasa libre de riesgo es del 2 por ciento, la diferencia será del 5 por ciento.
Paso 4. Reste la razón libre de riesgo de la tasa de rendimiento del mercado (o índice)
Si el precio de mercado o el índice de rendimiento es del 8 por ciento y la tasa libre de riesgo es nuevamente del 2 por ciento, la diferencia será del 6 por ciento.
Paso 5. Divida la diferencia en la tasa de rendimiento de la acción menos la tasa libre de riesgo por el mercado (o índice), la tasa de rendimiento menos la tasa libre de riesgo
Esta es una versión beta, que generalmente se expresa como un valor decimal. En el ejemplo anterior, beta sería 5 dividido por 6, o 0,833.
- La beta del mercado en sí, o el índice que representa, es 1.0, porque el mercado se está comparando consigo mismo y el número cero dividido por sí mismo es igual a 1. Una beta de menos de 1 significa que la acción es menos volátil que el mercado como en su conjunto, mientras que una beta superior a 1 significa que la acción es más estable que el mercado en su conjunto. El valor beta puede ser menor que cero, lo que significa que la acción está perdiendo dinero mientras que el mercado en su conjunto está ganando dinero o la acción está ganando dinero temporal y el mercado en su conjunto está perdiendo dinero.
- A la hora de buscar beta, aunque no es obligatorio, lo habitual es utilizar un índice representativo del mercado en el que cotiza la acción. Para las acciones negociadas internacionalmente, el MSCI EAFE (que representa a Europa, Australasia y el Este) es un índice representativo adecuado.
Parte 2 de 4: Uso de Beta para determinar la tasa de cambio de rendimiento
Paso 1. Encuentre el nivel de la razón libre de riesgo
Este es el mismo valor que se describe anteriormente "Cálculo de Beta para una acción". Para esta sección, usaremos el mismo valor del ejemplo del 2 por ciento, como se usó anteriormente.
Paso 2. Determine la tasa de rendimiento del mercado o un índice representativo
En este ejemplo, usaremos el mismo número 8 por ciento, como se usó anteriormente.
Paso 3. Multiplique el valor beta por la diferencia entre la tasa de rendimiento del mercado y la tasa libre de riesgo
Por ejemplo, usaremos un valor beta de 1.5. Usando el 2 por ciento para la tasa libre de riesgo y el 8 por ciento para la tasa de rendimiento del mercado, esto equivale a 8-2, o 6 por ciento. Multiplicado por una beta de 1,5, produce un 9 por ciento.
Paso 4. Agregue el resultado con la tasa libre de riesgo
Produce un 11 por ciento, que es la tasa de rendimiento esperada de la acción.
Cuanto mayor sea el valor beta de la acción, mayor será la tasa de rendimiento esperada. Sin embargo, esta mayor tasa de rendimiento va acompañada de un mayor riesgo, por lo que es necesario analizar otras acciones fundamentales antes de considerar si deberían formar parte de la cartera de un inversor
Parte 3 de 4: Uso de gráficos de Excel para determinar Beta
Paso 1. Cree tres columnas de precios en Excel
La primera columna es la fecha. En la segunda columna, ponga el precio índice; este es el "mercado general" con el que comparará las versiones beta. En la tercera columna, coloque el precio de la acción representativo para el que está tratando de calcular la beta.
Paso 2. Coloque sus puntos de datos en una hoja de cálculo
Intente comenzar a intervalos de un mes. Elija una fecha, por ejemplo, al comienzo o al final del mes, e ingrese el valor apropiado para el índice bursátil (intente usar el S&P 500) y luego la acción representativa para ese día. Intente elegir las últimas 15 o 30 fechas, quizás extendiéndose uno o dos años en el pasado. Preste atención al precio índice y al precio representativo de las acciones para esa fecha.
Cuanto más largo sea el período de tiempo que elija, más preciso será el cálculo de la versión beta. Beta cambia a medida que supervisa tanto las acciones como los índices durante mucho tiempo
Paso 3. Cree dos columnas a la derecha de la columna de precios
Una columna devolverá el índice; la segunda columna es stock. Utilizará fórmulas de Excel para redefinir lo que aprenderá en los siguientes pasos.
Paso 4. Comience a calcular hacia atrás para el índice bursátil
En la segunda celda de la columna de índice, escriba =. Con el cursor, haga clic en la segunda celda de la columna de índice, escriba - y luego haga clic en la primera celda de la columna de índice. A continuación, escriba /, luego haga clic en la primera celda de la columna de índice nuevamente. presione Retorno o Entrar.
- Cuando recalcula a lo largo del tiempo, no ingresa nada en la primera celda; dejalo en blanco. Necesita al menos dos puntos de datos para volver a calcular, por lo que comenzará en la segunda celda de la columna de índice.
- Lo que hace es restar el nuevo valor del valor anterior y luego dividir el resultado por el valor anterior. Esto es para que sepa cuál fue el porcentaje de pérdida o ganancia para el período.
- Su ecuación en la columna de retorno podría verse así: = (B3-B2) / B2
Paso 5. Utilice la función de copia para repetir este proceso para todos los puntos de datos en la columna del precio del índice
Haga esto haciendo clic en el pequeño cuadrado en la parte inferior derecha de la celda de índice, luego arrastrándolo hacia el punto de datos más inferior. Lo que hace es pedirle a Excel que replique la misma fórmula utilizada para cada punto de datos diferente.
Paso 6. Repita exactamente el mismo proceso para las devoluciones, esta vez para acciones individuales, no índices
Cuando haya terminado, tendrá dos columnas, formateadas como porcentaje, que enumeran los rendimientos de cada índice bursátil y acciones individuales.
Paso 7. Trace los datos en una tabla
Resalte todos los datos en las dos columnas de retorno y presione el ícono Gráfico en Excel. Seleccione el gráfico de dispersión de la lista de opciones. Titula el eje X como el índice que estás usando (por ejemplo, S&P 500) y el eje Y como la acción que estás usando.
Paso 8. Agregue una línea de tendencia a su gráfico de dispersión
También puede hacer esto seleccionando un diseño de línea de tendencia en las versiones más recientes de Excel, o especificándolo manualmente haciendo clic en Gráfico → agregar Línea de tendencia. Asegúrese de mostrar la ecuación en la tabla. 2 valores.
- Asegúrese de elegir una línea de tendencia lineal, no un polinomio o un promedio.
- Mostrar la ecuación en una tabla dependerá de la versión de Excel que tenga. Las versiones más recientes de Excel permitirán el gráfico de ecuaciones haciendo clic en Diseño rápido de gráfico.
- En esta versión de Excel, apunte a Gráfico; Agregar Trendline; opciones. Luego, marque ambas casillas junto a "Mostrar ecuación en gráfico".
Paso 9. Encuentre el coeficiente para el valor "x" en la ecuación de la línea de tendencia
Su ecuación de línea de tendencia se escribirá en la forma "y = x + a". El coeficiente del valor de x es beta.
Parte 4 de 4: Comprensión de Beta
Paso 1. Cómo interpretar beta
Beta es el riesgo para el mercado de valores en su conjunto, y el inversor asume la propiedad de una acción en particular. Es por eso que debe comparar la tasa de rendimiento de una sola acción con el rendimiento del índice: el índice de referencia. El riesgo del índice se mantiene en 1. Una beta "baja" de 1 significa que la acción es menos riesgosa que el índice que se está comparando. Una beta "alta" de 1 significa que la acción es más riesgosa que el índice con el que se está comparando.
- Toma este ejemplo. Digamos que la beta de Gino Germ se calcula en 0,5. En comparación con el S&P 500, el índice de referencia que compara Gino es "la mitad" de riesgo. Si el S&P se mueve por debajo del 10%, el precio de las acciones de Gino tenderá a caer solo un 5%.
- Como otro ejemplo, imagine que el servicio funerario de Frank tiene una beta de 1.5 en comparación con el S&P. Si el S&P cae un 10%, espere que el precio de las acciones de Frank caiga "más" que el S&P, o alrededor del 15%.
Paso 2. El riesgo también está asociado con las devoluciones
Alto riesgo, alta recompensa; bajo riesgo, baja recompensa. Una acción con una beta baja no perderá tanto como el S&P cuando cae, pero tampoco ganará tanto como el S&P cuando publique ganancias. Por otro lado, una acción con una beta superior a 1 perderá más que el S&P cuando caiga, pero también ganará más que el S&P cuando se publique.
Por ejemplo, Vermeer Venom Extraction tiene una beta de 0.5 Cuando el mercado de valores salta un 30%, Vermeer solo obtiene un 15% de ganancia. Pero cuando la bolsa de valores del almacén es del 30%, Vermeer solo obtiene el 15% de las existencias del almacén
Paso 3. Sepa que las acciones con beta 1 se moverán en línea con el mercado
Si haces un cálculo beta y conoces la acción, analizas cuando tiene beta 1, no habrá ni más ni menos riesgo que el índice utilizado como referencia. El mercado ha subido un 2%, sus acciones han subido un 2%; el mercado ha bajado un 8%, sus acciones han bajado un 8%.
Paso 4. Incluya acciones de beta alta y baja en su cartera para la diversificación
Si se trata de una buena combinación de altibajos, la beta le ayudará a analizar si el valor de la bolsa está cayendo drásticamente. Por supuesto, debido a que las acciones de beta baja generalmente tienen un rendimiento inferior al del mercado de valores en general durante un período determinado, una buena combinación de betas también significa que no experimentará que el precio de las acciones sea particularmente alto.
Paso 5. Reconozca que, como la mayoría de las herramientas de predicción financiera, es posible que las versiones beta no predigan completamente el futuro
Beta en realidad mide la volatilidad pasada de una acción. Generalmente, los proyectos tienen volatilidad hacia el futuro, pero no siempre son precisos. Beta puede cambiar drásticamente de un año a otro. El uso de la beta histórica de una acción puede no ser siempre una forma precisa de predecir la volatilidad actual.
Sugerencia
- Tenga en cuenta que la teoría de la covarianza clásica puede no aplicarse debido a la serie de tiempo financiera Heavy tail”. De hecho, es posible que la desviación estándar y la media de la distribución subyacente no existan. Entonces, tal vez una modificación usando diferenciales de cuartiles y medianos en lugar de la desviación estándar y media podría funcionar.
- Beta analiza la volatilidad de una acción durante un cierto período de tiempo, independientemente de si el mercado está en alza o en baja. Al igual que otros fundamentos bursátiles, analizar el rendimiento pasado no es garantía de cómo se comportará la acción en el futuro.
