Con el flujo de caja libre a capital (FCFE), puede medir la capacidad de una empresa para pagar dividendos a los accionistas, asegurar deuda adicional y aumentar la inversión en el negocio. El FCFE refleja el efectivo disponible para los accionistas comunes después de deducir los costos operativos calculados, los impuestos, los pagos de la deuda y los gastos necesarios para mantener la producción. El FCFE de una empresa puede describir las fortalezas o debilidades de la empresa, así como su capacidad para generar ingresos sostenibles. El FCFE se calcula examinando varias cuentas en el Balance o Estado de Situación Financiera para obtener una evaluación precisa de los flujos de efectivo de la empresa.
Paso
Parte 1 de 2: Comprensión de FCFE
Paso 1. Aprenda los conceptos básicos de las entradas de cálculo de FCFE
Existen varias fórmulas generales para determinar los números de FCFE, pero dentro de estas fórmulas, varios analistas han debatido sobre qué entrada elegir al interpretar los datos. Dado que FCFE representa efectivo después de deducir los gastos, los pagos y los "gastos necesarios para continuar la producción", debe determinar cuáles de estos "gastos" se clasifican. Piense en su vida como un ejemplo para que sea más fácil de entender.
- Por ejemplo, si tabula sus ingresos personales durante un período de tres meses, obtiene ganancias trimestrales. Ahora, si quieres saber el FCFE disponible al final de este período, restaremos tus ingresos por tus gastos.
- Los pagos de alquiler e hipoteca, pagos de deudas, impuestos y otros gastos similares son fijos. Si continúa operando, estos gastos se seguirán pagando. Por lo tanto, estos gastos deben tenerse en cuenta para reducir los ingresos.
- Sin embargo, a veces una cuenta es parte de la capacidad de ganancias de una unidad de negocio en particular. La parte complicada es cuando nos centramos en los "gastos" para mantener la producción.
- Por ejemplo, imagina el costo de la membresía de tu gimnasio. Si es dentista, hacer ejercicio en el gimnasio es una opción, pero no tendrá un gran impacto en su potencial de ingresos. Sin embargo, si eres un culturista, la membresía del gimnasio está directamente relacionada con el potencial de ingresos. Si no se paga su membresía, sus ingresos también corren el riesgo de disminuir. Por lo tanto, este gasto debe tenerse en cuenta como una deducción de los ingresos para que su FCFE se reduzca.
Paso 2. Comprender el papel del analista
Los analistas determinan si los costos de reinversión y el capital son necesarios para mantener y / o aumentar las ganancias de la empresa. Esto implica análisis de datos y pensamiento creativo.
Por ejemplo, si una empresa reduce sus compras de equipos, los gastos disminuirán en el corto plazo, pero en el largo plazo el crecimiento disminuirá e incluso desaparecerá. Un buen analista reconocerá y responderá a esto también. Posiblemente, vendiendo su participación en la empresa
Paso 3. Aprenda la fórmula FCFE
Hay varias formas de calcular el FCFE directa o indirectamente. Sin embargo, la fórmula más directa es: = NI + NCC + Int x (1 - Tasa impositiva) - FCInv - WCInv + Préstamo neto. Estas variables se explicarán a continuación.
- NI: Ingresos netos (Ingresos netos). Este es el beneficio total de la empresa después de que todos los ingresos se deducen de todos los gastos e impuestos durante un período contable determinado.
- NCC: cargos no monetarios (cargos no monetarios). Se trata de gastos de deducción de ingresos que no requieren pagos en efectivo en el período al que se refieren. Por ejemplo, el gasto de depreciación en el período actual debido a los costos de fabricación en el período anterior.
- Int: Ingresos por intereses (Ingresos por intereses). Este ingreso lo recibe el prestamista de capital. Estos ingresos incluyen los intereses recibidos del deudor sobre el préstamo. Esta variable suele referirse a una empresa financiera.
- FCInv: Gastos de capital fijo. Se trata de compras de empresas que son necesarias para mantener o mejorar las operaciones y la productividad, por ejemplo, la compra de nuevas embarcaciones para una empresa de transporte.
- WCInv: Inversión de capital de trabajo (Inversión de capital de trabajo). Esta cifra se obtiene restando los activos circulantes de la empresa (efectivo, inventario y cuentas por cobrar) con sus pasivos circulantes (deuda a corto plazo y cuentas por pagar comerciales). Esta cifra medirá la capacidad de la empresa para pagar sus gastos de vencimiento e incluye la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo disponibles para reinversión y crecimiento de su negocio.
- Préstamos netos o préstamos netos. Esta cifra se calcula restando el monto principal del préstamo pagado por la empresa y el número de préstamos realizados en el mismo período. En otras palabras, Préstamo neto = Monto del préstamo - Monto principal pagado. Si la empresa obtiene más préstamos que los pagos efectuados, hay más efectivo disponible para dárselo a los accionistas.
Paso 4. Comprenda cuándo es apropiado utilizar FCFE
FCFE no siempre es el mejor método de análisis, pero puede hacerse una idea de la disponibilidad y el uso del efectivo si lo siguiente es apropiado para la empresa que se examina:
- La empresa obtiene beneficios
- Deuda corporativa estable
- Te enfocas en valorar el patrimonio de la empresa.
Parte 2 de 2: Cálculo de FCFE
Paso 1. Obtenga información de la empresa
Los estados de resultados, los estados de flujo de efectivo y los estados de situación financiera de las empresas públicas deben estar disponibles en las propias empresas, así como en organizaciones como IDX.
- Estos documentos proporcionarán la información más vital para calcular el FCFE.
- Otra información que se pueda obtener para proporcionar una imagen más detallada de los patrones de gasto de la empresa también será útil para realizar el análisis.
Paso 2. Encuentre los ingresos netos más recientes de la empresa
Por lo general, esta cifra se puede encontrar en la parte inferior del estado de resultados.
Por ejemplo, digamos que el ingreso neto de ABC es de $ 2,000,000
Paso 3. Agregue los gastos que no sean en efectivo
Estos costos incluyen depreciación y amortización. Estos dos gastos generalmente se enumeran en el estado de resultados. Sin embargo, también se puede encontrar en el estado de flujo de efectivo. Este gasto reduce las ganancias pero no reduce el efectivo.
- Estos gastos se agregan porque no reflejan los desembolsos de efectivo reales y, por lo tanto, estos fondos teóricamente todavía están disponibles como capital social para los accionistas.
- Digamos que la empresa ABC tiene $ 200,000,000 en gastos no monetarios este año.
- IDR 2.000.000.000 + IDR 200.000.000 = IDR 2.200.000.000
Paso 4. Reducir los gastos de capital fijo
Debe reducir los gastos que la empresa necesita para continuar y aumentar su productividad (por ejemplo, nuevos equipos).
- Puede estimar la cifra utilizando la cifra de "gastos de capital" en el estado de flujo de caja de la empresa.
- Digamos que la empresa ABC tiene gastos de capital fijos de $ 400 000.
- IDR 2.200.000.000 - IDR 400.000.000 = IDR 1.800.000.000.
Paso 5. Reste la cifra de inversión de capital de trabajo
Toda empresa debe tener fondos para sus operaciones diarias. Este fondo es una inversión de capital de trabajo. Puede estimar esto utilizando los activos y pasivos corrientes de la empresa en el estado de situación financiera más reciente.
- Reste los activos corrientes de la empresa de sus pasivos corrientes. Los resultados mostrarán cuánto dinero tiene la empresa para sus gastos diarios, tanto inesperados como inesperados.
- Esta cifra puede ser una medida de la salud financiera a corto plazo de la empresa. Las empresas que no tienen un capital de trabajo positivo tienden a no durar mucho.
- Por otro lado, el capital de trabajo excesivo muestra signos de ineficiencia, lo que significa que la empresa no invierte sus fondos excedentes para aumentar las ganancias.
- Digamos que la empresa ABC tiene una inversión de capital de trabajo de $ 200 000.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Paso 6. Agregue préstamos netos
Agregue los fondos adicionales que tiene la empresa para otorgar préstamos. Esto se determina restando el monto de la deuda pagada por el monto del préstamo realizado en el mismo período de cálculo.
- Para completar el cálculo, compare las cifras de deuda en el estado de situación financiera de la empresa. Reste la cantidad adeuda al comienzo del período por el número al final del período. Un número positivo significa que el endeudamiento neto ha aumentado, mientras que un número negativo significa que el endeudamiento neto ha disminuido.
- Digamos que la empresa ABC pidió prestados 500 millones de dólares este año.
- IDR 1,600,000,000 + IDR 500,000,000 = IDR 2,100,000,000
- Por lo tanto, el FCFE de la compañía es IDR 2.1 mil millones.
Paso 7. Analice sus resultados
La razón para hacer este cálculo es eliminar las cuentas que no reflejan la realidad. Estos resultados le permiten determinar cuánto efectivo entra y qué sale realmente. Por lo tanto, puede averiguar la cantidad de fondos que se pueden entregar a los inversores de la empresa.
- Los analistas expertos pueden utilizar esta información para detectar pares con precios incorrectos (por ejemplo, determinar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada por los inversores) y ajustar su valor en consecuencia.
- Busque un desajuste continuo entre el FCFE y la tasa de pago de dividendos. Esto indica la disponibilidad de efectivo adicional en manos de la empresa que el analista debe tener en cuenta. Esto puede ser una señal positiva, porque significa que la empresa tiene los fondos / efectivo para invertir, distribuir recompras, aumentar dividendos o protegerse contra una posible recesión.
- Por otro lado, si el dividendo excede el FCFE, la continuidad del dividendo puede ser problemática.
